Banca Națională a Ucrainei a majorat rata de politică monetară la 16%
Consiliul Băncii Naționale a Ucrainei (NBU) a ridicat rata de politică monetară cu 0,5 puncte procentuale, de la 15,5% la 16%, a doua majorare consecutivă. Decizia, anunțată de guvernatorul Andrii Pișnîi, vizează presiunea inflaționistă persistentă și riscurile pe termen mediu, în condițiile în care inflația a urcat la 8,1% în august 2026.
Puncte-cheie
- Rata de politică monetară a fost ridicată cu 0,5 puncte procentuale, de la 15,5% la 16%.
- Este a doua majorare consecutivă a ratei.
- Inflația anuală a consumatorilor a accelerat la 8,1% în august 2026, ușor peste traiectoria prognozată în iulie.
- Creșterile prețurilor la combustibili, în contextul escaladării conflictului din Orientul Mijlociu, și accelerarea unor tarife administrative, pe fondul atacurilor rusești asupra infrastructurii critice, sunt citate ca factori ai presiunii inflaționiste.
- Ținta de inflație a NBU pe orizontul politicii monetare este de 5%.
- NBU prognozează o inflație de 10% la finalul lui 2026 (core 9,2%), 6,9% în 2027 și 5% până la finalul lui 2028.
- Următoarea ședință a Consiliului NBU pe politica monetară este programată pentru 29 octombrie 2026.
De ce contează
Este a doua majorare consecutivă a ratei și semnalează o poziție de înăsprere monetară a NBU, în condițiile în care inflația a depășit ușor traiectoria prognozată în iulie și este alimentată de șocuri de aprovazionare legate de războiul din Orientul Mijlociu și de consecințele atacurilor rusești asupra infrastructurii critice ucrainene. Decizia afectează direct atractivitatea activelor în grivne, cursul de schimb și traiectoria inflației către ținta de 5%.
Ce s-a întâmplat
Consiliul Băncii Naționale a Ucrainei a decis ridicarea ratei de politică monetară cu 0,5 puncte procentuale, de la 15,5% la 16%. Decizia a fost anunțată de guvernatorul NBU, Andrii Pișnîi, în cadrul unui briefing. Este a doua creștere consecutivă, după cea din 30 iulie 2026, când rata fusese ridicată la 15,5% ca răspuns la o prognoză de accelerare a inflației.
NBU a motivat decizia prin presiunea fundamentală persistentă asupra prețurilor, prin efectele secundare ale șocurilor de aprovizionare și prin întărirea riscurilor proinflaționiste pe termen mediu. Banca a subliniat că măsura susține atractivitatea activelor în grivne și reziliența pieței valutare și ajută la menținerea sub control a așteptărilor inflaționiste, în sensul revenirii inflației la ținta de 5% pe orizontul politicii monetare.
Inflația consumatorilor a accelerat la 8,1% în august 2026, ușor peste traiectoria prognozată în iulie. Creșteri mai pronunțate ale prețurilor la combustibili, pe fondul escaladării conflictului din Orientul Mijlociu, și accelerarea unor tarife administrative, generate parțial de atacurile rusești asupra infrastructurii critice, sunt indicate drept motoare ale dinamicii recente. Inflația de bază rămâne ridicată, alimentată de creșterea costurilor de producție – energie, logistică, forță de muncă – iar așteptările inflaționiste ale agenților economici sunt ridicate.
NBU a anunțat că este pregătită să răspundă flexibil la modificările balanței de riscuri și să aplice măsuri suplimentare de temperare a inflației dacă riscurile se intensifică. Totodată, va lua în calcul relaxarea condițiilor monetare dacă deteriorarea situației de securitate în lunile următoare va conduce la o răcire a cererii de consum și a pieței muncii. Următoarea ședință a Consiliului este programată pentru 29 octombrie 2026.
Unde diferă relatările
Numele guvernatorului NBU apare în materialele furnizate în două forme: „Pyshny" și „Pyshnyi". Toate sursele citate sunt ucrainene.
Context
De la jumătatea anului 2026, rata de politică monetară se afla la 15,5%, după o creștere anterioară din 30 iulie 2026, ca răspuns la prognoza unei inflații în accelerare. Ținta de inflație a NBU este de 5% pe orizontul politicii monetare; prognozele băncii indică o inflație de 10% (core 9,2%) la finalul lui 2026, cu o încetinire la 6,9% în 2027 și la 5% până la finalul lui 2028. Creșterile de preț la combustibili, în contextul escaladării conflictului din Orientul Mijlociu, și majorările mai rapide ale unor tarife administrative, legate de consecințele atacurilor rusești asupra infrastructurii critice, sunt evidențiate ca factori ai dinamicii recente a prețurilor. NBU a declarat că este pregătită să aplice măsuri suplimentare de temperare a inflației dacă riscurile se intensifică și va lua în calcul relaxarea dacă deteriorarea securității va răci cererea de consum și piața muncii.